ALTA RENDA BLOG 2026 – A temporada de balanços do quarto trimestre de 2025 começa a ganhar forma e promete trazer sinais importantes sobre o momento e o futuro dos grandes bancos brasileiros. Com base em análises de instituições como Itaú BBA, Goldman Sachs e Bradesco BBI, o mercado já antecipa diferenças cada vez mais claras entre Itaú, Bradesco, Santander e Banco do Brasil, especialmente quando o assunto é rentabilidade, risco de crédito e perspectivas para 2026.
Ao longo desta matéria, você confere o que os analistas esperam de cada banco, quais devem se destacar e onde estão os principais pontos de atenção para investidores e interessados no setor financeiro. E se você quer acompanhar mais notícias, análises exclusivas e conteúdos aprofundados sobre o mundo financeiro, vale a pena conhecer o Alta Renda Blog — basta clique aqui — e também entrar no nosso canal gratuito de notícias no WhatsApp, clique aqui.
Itaú, Bradesco, BB e Santander: quem deve se destacar e quem pode frustrar no 4T25
O setor bancário brasileiro entra em um dos momentos mais aguardados do ano. A divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025 (4T25), prevista para o início de fevereiro, tende a revelar não apenas o desempenho recente dos grandes bancos, mas também sinais relevantes sobre a dinâmica do crédito, rentabilidade e expectativas para 2026.
Mesmo diante de um ambiente macroeconômico ainda desafiador, o consenso entre analistas é claro: o sistema financeiro segue resiliente. No entanto, as diferenças de performance entre Itaú, Bradesco, Santander e Banco do Brasil devem ficar ainda mais evidentes nesta temporada de balanços.
As projeções consideram análises de instituições como Itaú BBA, Goldman Sachs e Bradesco BBI.
Itaú Unibanco mantém liderança em rentabilidade
O Itaú Unibanco chega ao 4T25 reforçando sua posição como o banco mais rentável do país. As estimativas apontam para mais um trimestre de crescimento de lucro, sustentado por três pilares principais:
- Forte desempenho das receitas de tarifas
- Carteira de crédito resiliente, mesmo em cenário restritivo
- Controle rigoroso de custos operacionais
Embora haja alguma pressão sobre a margem financeira líquida, o banco deve apresentar expansão moderada do crédito e provisões bem administradas.
Segundo o Goldman Sachs, o Itaú segue se destacando pela elevada alavancagem operacional: as despesas crescem em ritmo inferior ao das receitas, sustentando um ROE elevado e consistente.
Para o mercado, o Itaú continua sendo o grande ponto fora da curva entre os bancões, combinando escala, eficiência operacional e alta qualidade de ativos, o que reduz riscos e aumenta a previsibilidade dos resultados.
Bradesco mostra sinais mais claros de recuperação
O Bradesco aparece como um dos destaques positivos do trimestre. O Itaú BBA projeta um desempenho mais consistente, com evolução sequencial do lucro e melhora gradual da rentabilidade.
Os principais vetores esperados para o banco incluem:
- Crescimento da carteira de crédito
- Margens ajustadas ao risco relativamente estáveis
- Inadimplência sob controle
- Contribuição relevante das áreas de serviços e seguros
Esses fatores ajudam a compensar os investimentos contínuos em tecnologia e o nível ainda elevado das despesas administrativas.
O Goldman Sachs reconhece a melhora operacional, mas alerta para possíveis pressões no segmento de seguros no curto prazo e para o ritmo de crescimento das despesas. Ainda assim, o consenso é de que o Bradesco avança de forma gradual em seu processo de recuperação, com ganhos de eficiência e melhora no retorno ao acionista.
Santander Brasil deve confirmar estabilidade
O Santander Brasil será o primeiro grande banco a divulgar os números do 4T25. As projeções indicam um trimestre marcado por estabilidade operacional.
Os principais pontos esperados incluem:
- Crescimento moderado da carteira de crédito
- Margens pressionadas pela área de tesouraria
- Avanço das receitas de tarifas, especialmente em cartões e seguros
- Qualidade dos ativos relativamente estável
Por outro lado, despesas operacionais mais elevadas e uma alíquota efetiva de imposto maior podem limitar o crescimento do lucro líquido.
Na avaliação dos analistas, o Santander mantém um ROE intermediário entre os grandes bancos. O perfil segue mais defensivo, porém com menor potencial de surpresas positivas quando comparado a Itaú e Bradesco.
Banco do Brasil concentra as maiores incertezas
Entre os grandes bancos, o Banco do Brasil é o que inspira maior cautela. Tanto o Itaú BBA quanto o Goldman Sachs projetam um desempenho inferior ao dos pares no 4T25.
Os principais desafios incluem:
- Custos de crédito ainda elevados
- Pressão contínua da carteira de crédito rural sobre as provisões
- Crescimento das despesas operacionais
- Dificuldade para expandir margens no curto prazo
Apesar disso, há expectativa de uma recuperação gradual ao longo de 2026, especialmente no segundo semestre, caso o cenário macroeconômico se torne mais favorável e o custo do crédito apresente alívio.
Mesmo assim, o Banco do Brasil deve continuar apresentando um ROE significativamente abaixo dos demais bancões no curto prazo.
Comparativo esperado entre os grandes bancos no 4T25
| Banco | Rentabilidade (ROE) | Crescimento do Crédito | Risco de Crédito | Expectativa Geral |
|---|---|---|---|---|
| Itaú Unibanco | Alta e consistente | Moderado | Baixo | Destaque positivo |
| Bradesco | Em recuperação | Gradual | Controlado | Evolução positiva |
| Santander Brasil | Intermediária | Moderado | Estável | Estabilidade |
| Banco do Brasil | Abaixo dos pares | Limitado | Elevado | Maior cautela |
O que o mercado vai observar nos balanços
Além dos números do 4T25, o foco dos investidores estará nas mensagens e projeções para 2026. Os principais pontos de atenção incluem:
- Crescimento da receita líquida de juros em um possível ciclo de flexibilização monetária
- Evolução da eficiência operacional
- Trajetória das provisões para perdas com crédito
- Qualidade dos ativos em um ambiente ainda desafiador
Enquanto Itaú e Bradesco entram na temporada com maior confiança do mercado, o Santander tende a confirmar estabilidade. Já o Banco do Brasil precisará apresentar sinais mais claros de controle de riscos para reduzir o desconto em relação aos concorrentes.
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